據協議，合併方式是採取換方式（即票對價方式）的新合併。

據雙方董事會批准的合併條款，時代華納（Ti Warner）的東將按1：1.5的比率置換新公司的票；國在線(AOL)的東的換比率為1：1，合併後原國在線的東將持有新公司55%的票，原時代華納的東將擁有新公司45%的票。

國在線合併前的收盤價是73元，時代華納合併前的收盤價是64元，通過票對價方式，按照國時代華納(AOL Ti Warner)2610億元的總市值，對應價73元計算，總本變更為3，575，342，465，國在線變更為1，966，438，356，佔總本的55%；時代華納變更為1，608，904，109，佔總本的45%。

對國在線而言，合併對其東的估值實際上僅是市值價格的75%；而時代華納在這次合併中的價格已達到1200億元，遠遠超過其合併前的市值，AOL和時代華納公司的合併將為有史以來最大的一起併購案。

兩家公司的東大會討論並投票通過了合併正式協定，SEC和國壟斷委員會已同意兩家公司合併。

林暢作為AOL的董事之一，按照孫健的指示，也投了贊票。

孫健雖然知道前世合併後的國時代華納的價會走下坡路，但由於是持有國在線份超過5%的大東，套現需要書面向SEC申請減持，批准後在90個易日才能減持總本的1%，沒有一年的時間休想減持到5%以下，像AOL這樣的網絡科技，1999年的價將會暴漲，權衡得失，沒有費盡心機套現。

AOL沒有令孫健失，自從1998年11月收購網景通訊後，到投資者的追逐，市值漲了近10倍。

1998年11月24日，國在線（AOL）以相當於42億元的價格，以免稅換的方式，收購了網景通訊（Netscape），25日完了易，作為網景通訊的第一大東，悟空天使投資基金（WKIF）變更持有21，230，137國在線的票，占7.56%，變了國在線的第4大東，擁有一個董事席位，作為戰略投資者，不參與公司的日常管理。

國在線最高價達到480元，通過3次1拆2分紅，合併前的收盤價是73元。

WKIF如今持有的份變了169，841，096，合併後份變了148，662，739，相當於市值打了75折！

國在線今天同時代華納合併後，WKIF持有的份佔國時代華納總本的4.15%，套現前不需要向SEC書面申報，可以在二級市場全部賣出。

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